Por su interés dejo este artículo publicado en
Diagonal Cantabria..
BANCA // EL CAPITAL EXTRANJERO TOMA EL PODER EN EL GRUPO SANTANDER.
Roberto Mazorra. Redacción
Durante la última década la entrada de
capital estadounidense en el Banco Santander ha sido constante y
creciente. Actualmente, siete grupos financieros de origen
norteamericano poseen cerca del 50% de las acciones.
Emilio Botín continúa al frente del Consejo de Administración del banco,
pero ahora es más bien un testaferro de los intereses de estas grandes
corporaciones.
Viñeta de Santiago Sobrino.
En el momento actual, siete grupos financieros de origen
estadounidense controlan el 45,3% de los títulos del banco: Chase
Nominees Ltd. (12,51%) [
1], State Street Bank (9,60) [
2], EC Nominees (6,91%) [
3], The Bank of New York Mellon (5,57%) [
4], Capital Research and Management Company (4,87%) [
5], Blackrock Investment (4,78%) [
6] y Fidelity Internacional (1,06%) [
7].
También hay grupos europeos con participaciones significativas, como
BNP Paribas (3,18%) y Credit Suisse (2,87). El resto de los accionistas
está muy disperso para tomarlos en consideración y el sindicado de
acciones de la familia Botín apenas llega a un exiguo 1,7% del total de
los valores del banco.
Estos grupos han ido aumentando su participación de
forma gradual desde principios de siglo. Sin embargo, en los últimos
meses de 2010 se produjeron una serie de movimientos dignos de resaltar.
Salvo EC Nominees, que reducía su participación en un 3% del total de
las acciones del banco, el resto de los grupos estadounidenses
aumentaban sus activos de forma significativa hasta alcanzar un volumen
de concentración accionarial nunca conocido en el banco. Por ejemplo,
Chase Nominees crecía un 7% en términos globales y State Street Bank
incrementaba en un 4,6% su volumen de títulos sobre el total de valores
del banco.
Bancos custodios
Chase Nominees, EC Nominees y State Street Bank son
bancos custodios o depositarios, es decir, instituciones financieras que
se ocupan de proteger y custodiar los activos de un grupo de
accionistas o inversores. Estos activos pueden ser acciones, bonos,
metales preciosos o divisas. En el caso de las acciones y
participaciones, las gestoras que administran las acciones depositadas
en estas entidades pueden tener mandatos de sus inversores para acometer
determinadas operaciones de gran alcance. Al manejar grandes capitales,
pueden provocar alteraciones significativas en el precio de las
acciones de forma directa.
Estas entidades financieras, por tanto, no son las
propietarias de las acciones sino sólo las depositarias –aunque también
suelen ocuparse de su gestión mediante las gestoras de estos activos– [
8].
Normalmente, ninguna de estas entidades se sienta en el Consejo de
Administración del Banco Santander ni suele acudir a las Juntas de
Accionistas –aunque suelen ser habituales las delegaciones de voto–.
Pero esto no quiere decir que no tengan influencia en la política del
banco, más bien todo lo contrario. La única diferencia con otros fondos
de inversión es que, en este caso, se guarda totalmente el anonimato.
Los clientes de los bancos depositarios son grandes
fondos de inversión de origen estadounidense. Las denominaciones de
estos fondos y las identidades de los clientes se encuentran ocultas
debido a la permisiva normativa española. El Real Decreto 377/1991 sobre
Comunicación de Participaciones significativas en Sociedades Cotizadas
establece que cada inversor o cliente individual sólo debe comunicar su
identidad cuando posee de forma directa o indirecta el 5% o más de una
sociedad cotizada. Como la mayoría de los grupos financieros o bancos
custodios funcionan en bloque –más allá del uso de las participaciones
cruzadas o circulares–, resulta muy difícil o imposible conocer qué
inversores forman parte de estas entidades.
En el caso de Chase Nominees, su subcustodio en España
–el propio Banco Santander y su presidente, Emilio Botín– es el
responsable de comunicar las alteraciones significativas en el
accionariado del banco custodio.
‘Los jefes de todo esto’
La mayoría de estos grupos tienen también grandes
inversiones en la mayor parte de las grandes empresas y bancos
españoles. Por ejemplo, Chase Nominees –filial de JP Morgan– posee
acciones en 14 empresas del Ibex 35 (Índice bursátil español).
Concretamente participa como uno de los principales accionistas en BBVA,
Endesa, Telefónica, Iberdrola, Indra, Repsol, Gas Natural o Inditex. La
diferencia entre, por ejemplo, los Amancio Ortega (Inditex), Florentino
Pérez (ACS) o Isaac Andic (Mango) y los inversores de Chase Nominees,
Fidelity, EC Nominees o State Street Bank, es que de estos últimos no
conocemos casi nada. Estos grupos, por otro lado, manejan capitales que
se acercan o sobrepasan el PIB español –1,1 billones de euros –, lo que
da idea del poder y la influencia que pueden tener, independientemente
de sus participaciones en empresas españolas.
Todo ello podría servir de base para explicar en parte
los motivos del ataque a los salarios, al empleo y al consumo por parte
de las instituciones políticas y, sobre todo, de las grandes
corporaciones. Es lógico pensar que grupos como JP Morgan o Capital
Group analicen la crisis en un contexto global, no local, y sus
intereses y los beneficios que persiguen no dependan, por ejemplo, de
una mejora en el empleo y consumo, sino del pago de la deuda y de los
rescates bancarios.
Los “PIGS” y JP Morgan
El acrónimo “PIGS” ha sido utilizado por analistas
financieros para designar a los países europeos (Portugal, Irlanda,
Grecia y España) que más han sufrido los efectos de la crisis económica.
Casualmente, la mega corporación JP Morgan & Chase tiene grandes
intereses financieros en los cuatro “pigs”.
En febrero de 2010, el periódico The New York Times
publicaba las prácticas llevadas a cabo durante cerca de una década por
Goldman Sachs y JP Morgan en Grecia para ocultar su déficit fiscal.
Estos dos grupos financieros ganaron miles de millones de euros mediante
operaciones con derivados financieros vinculados a los valores de deuda
y déficit público del Estado griego. Por ello, no es de extrañar que,
en esas mismas fechas, estallara una bomba en una de las oficinas de la
JP Morgan en Atenas. A pesar de todo ello, el rescate a Grecia de 2010
tuvo como principal defensor al jefe económico para Europa de JP Morgan,
David Mackie.
JP Morgan Chase Bank, una de las filiales del grupo,
opera desde sus oficinas de Atenas, Dublín o Lisboa para imponer en
Europa las políticas que más benefician a sus intereses. De hecho, los
informes de sus técnicos o las intervenciones públicas de su presidente,
Jamie Dimon, son seguidos a pies juntillas por la mayoría de los
Gobiernos europeos y por la propia UE. JP Morgan hace política de forma
directa, apoyando medidas extremas para reducir el déficit público y
para incrementar las ayudas a la banca o propiciar los rescates a las
entidades financieras y las reestructuraciones bancarias que sirven a
sus propósitos de concentración capitalista. En Grecia, Irlanda y
Portugal lo ha hecho de forma notoria, en España es más sutil y deja que
sus aliados españoles (BBVA, Banco Santander, PP y PSOE) se ocupen del
trabajo sucio. Pero lo realmente paradójico es que, a pesar de la
situación de estos países, la JP Morgan haya aumentado considerablemente
su inversión en dichos Estados. O, quizás, lo ha hecho precisamente por
ello. Por ejemplo, en enero de 2011 la revista Bloomberg publicaba que
iba a extender su red de bancos custodios y subcustodios por Irlanda,
país intervenido recientemente por la UE y el FMI.
En noviembre de 2010, Robert Michele, responsable de JP
Morgan Asset Management, dijo: “El problema no es ni Irlanda ni
Portugal, sino España. Si para Irlanda se consideraban ayudas en torno a
los 100.000 millones, España necesitaría un billón de euros. Al final
sería necesario algún esfuerzo coordinado a nivel global que incluiría a
la UE, el FMI, Estados Unidos y China para poner el dinero necesario”.
ENTRAMADO FINANCIERO Y NORMATIVA
RED FINANCIERA
El funcionamiento del sistema capitalista y la permisividad legal
provocan situaciones grotescas, al margen de sus implicaciones éticas.
Santander Asset Management, Banif Banca Privada, Banif Inmobiliaria,
Banco Banif, Banif Gestión, Banesto, Banesto Banca Privada, Santander
Investment, Cantabria de Inversiones, Santander Real State … y así una
inmensa lista de cientos de sociedades instrumentales y filiales
constituyen la enorme red financiera del Banco Santander. Al analizar
someramente algunas de estas sociedades se puede vislumbrar algo extraño
en los porcentajes de los accionistas mayoritarios. Por ejemplo, hay
entidades –la mayoría de las nombradas– cuyo mayor accionista es una
empresa que tiene de inversor principal a otra sociedad cuyo mayor
accionista es otra empresa en donde tiene participaciones importantes la
primera. ¿Cómo es posible?: los caminos de la banca son inescrutables.
Pero, ¿es todo esto legal?
PARTICIPACIONES RECÍPROCAS
El mecanismo de participaciones recíprocas puede ser tan sofisticado
y complejo que blinda a las empresas ante cualquier tipo de
investigación contable. Este sistema propicia, por tanto, los trasvases
de capital, y permite falsear la verdadera situación patrimonial de una
corporación con el objetivo de cuadrar los balances.
En teoría, el sistema de participaciones recíprocas está prohibido
por ley desde el límite del 10% del capital de las sociedades
participadas. Desde septiembre de 2010, la Ley de Sociedades de Capital
(Real Decreto Legislativo 1/2010) regula este tipo de cuestiones –hasta
esa fecha venía contenida en la derogada Ley de Sociedades Anónimas–.
En dicha normativa, la prohibición se establece tanto para las
participaciones que se producen de forma directa (participaciones
cruzadas), como en relación con las que se realizan mediante sociedades
filiales (participaciones circulares). Sin embargo, el artículo 154
excluye del régimen de la prohibición a las participaciones recíprocas
establecidas entre una sociedad filial y su sociedad dominante. Es
decir, la mayoría de los casos.
AUTOCARTERA
La normativa permite también la auto compra de las acciones por
parte de una empresa, ya sea de forma directa o indirecta –a través de
sus filiales –. Aunque la autocartera nunca puede superar el 10% del
capital suscrito de la sociedad cotizada (5% hasta 2009), el uso de
filiales –que pueden encontrarse domiciliadas en otros Estados e incluso
en paraísos fiscales– garantiza la opacidad de este tipo de
operaciones. Según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores,
el Banco Santander tenía en marzo de 2011 una autocartera del 0,324% de
las acciones (sobre los 250 millones de euros).
JP MORGAN & CHASE
CHASE NOMINEES (12,51%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 9.700 millones de euros.
Desde noviembre de 2010 es el máximo accionista del
banco. Chase Nominees Limited es una filial dedicada a los fondos de
inversión –bajo la forma de un banco custodio– del gigante
norteamericano JP Morgan & Chase.
JP Morgan & Chase es la enorme corporación
bancaria resultante de la fusión de los bancos fundados por John
Pierpont Morgan y la familia Rockefeller (Chase Manhattan Bank). A pesar
de su enorme poder, no ha podido evitar que el pasado mes de febrero
fuera acusada por la Corte estadounidense por presunta complicidad en el
fraude de Bernard Madoff.
La corporación JP Morgan & Chase recibió a
finales de esta década cerca de 40.000 millones de dólares en el rescate
bancario llevado a cabo por el Tesoro de los EE.UU.
Este grupo de inversores aparece como uno de los
principales accionistas de algunas de las empresas más relevantes del
Ibex-35 (índice de referencia de la bolsa española) como Indra, Inditex,
Gamesa, Iberdrola, Repsol, Telefónica o BBVA.
STATE STREET BANK (9,60%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 7.400 millones de euros.
State Street Bank and Trust Company es otro banco
custodio de capital estadounidense. Y es uno de los más importantes
accionistas de Indra, Telefónica, BBVA y Banco Sabadell.
En 2008 ingresó dos mil millones de dólares en la operación de rescate bancario del Tesoro estadounidense.
En febrero de 2010, la Securities and Exchange
Commission (la CNMV de EE.UU.) presentó una demanda civil contra este
banco por engañar a los inversores en el caso de las hipotecas subprime.
JP MORGAN & CHASE
EC NOMINEES LTD (6,91%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 5.400 millones de euros.
EC Nominees Limited es otro banco custodio,
domiciliado en Reino Unido y perteneciente a Euroclear, que es un grupo
financiero de capital europeo y norteamericano que opera principalmente
en Europa Occidental. Euroclear fue creado por JP Morgan en 1968 en
Bruselas, del cual se desvinculó formalmente en 2000, pero la
megacorporación estadounidense sigue siendo uno de sus más importantes
accionistas.
En la última década, este grupo financiero asumió
la responsabilidad de la liquidación de los bonos irlandeses –el
Gobierno y el Banco Central delegaron esta función en Euroclear–.
THE BANK OF NEW YORK MELLON (5,57%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 4.300 millones de euros.
The Bank of New York Mellon es un banco y un grupo
de servicios financieros norteamericano. En octubre de 2008, recibió
tres mil millones de dólares de las Reservas Federales de los EE.UU.
para evitar su bancarrota.
CAPITAL GROUP
CAPITAL RESEARCH (4,87%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 3.800 millones de euros.
Hasta hace unos pocos meses, este grupo financiero
estadounidense era el principal accionista del Banco Santander. Forma
parte del holding Capital Group Companies.
Capital Research posee participaciones en Inditex,
Telefónica, BBVA o Eon. La corporación matriz, Capital Group, maneja
alrededor de un billón de euros en participaciones cotizadas por todo el
mundo. Entre ellas figura Fidelity, otro de los accionistas del Banco
Santander.
BLACKROCK (4,78%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 3.700 millones de euros.
Firma de inversores internacionales ubicada en
Nueva York. Posee cerca del 20% de Barclays Bank y también es accionista
de BBVA y Telefónica. En 2008 obtuvo dos mil millones de dólares en
ayudas de las Reservas de EE.UU.
CAPITAL GROUP
FIDELITY (1,06%)
El valor de sus acciones es aproximadamente de 818 millones de euros.
Fidelity es otro grupo de servicios financieros
estadounidense, su matriz se ubica en Boston, pero tiene intereses en
todo el mundo. En España su actividad ha girado en torno a las
telecomunicaciones –Telefónica, Antena 3 o Telecinco–.
ACCIONISTAS, IIC, GESTORAS Y DEPOSITARIOS
En este entramado financiero existen cuatro actores principales:
La persona accionista (física o jurídica).
Las
Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) son instrumentos financieros
que agrupan a un grupo de inversores o accionistas. En la normativa
española y en los registros de la
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
existen las siguientes IIC: los fondos de inversión (mobiliaria o
inmobiliaria), las sociedades de inversión de capital variable (Sicav),
las sociedades de inversión inmobiliaria, las IIC de inversión libre y
las IIC de IIC de inversión libre.
Las
entidades gestoras (SGIIC) son las encargadas de la administración y
gestión de las IIC. Estas entidades, al gestionar estos fondos, ejercen
una gran influencia sobre los accionistas.
Las
entidades depositarias se ocupan de la custodia de los activos de las
sociedades o fondos y desempeñan funciones de control sobre la entidad
gestora. En los bancos custodios del Grupo Santander, la opacidad es
casi absoluta en el caso de los accionistas, las IIC o los fondos y las
entidades gestoras (normalmente del mismo grupo corporativo de los
bancos custodios o depositarios).
El RD 1309/2005 establece claramente la separación
entre gestoras y depositarios de las sociedades de inversión. Sin
embargo, dicha norma se incumple de forma sistemática y en la mayoría de
los casos las gestoras y los depositarios pertenecen a la misma entidad
financiera –la separación es formal pero no real –.
